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          拉美股超跌 避新興市場基金-操作方向重防禦 核心配置債券 【歐陽善玲╱台北報導】蘋果日報 新興市場輪跌，近3個月，拉美加入重災區，跌幅同樣4成起跳。其中，受阿根廷政府將退休基金收歸國有影響，引發市場對阿根廷債信疑慮。新興市場?關鍵字行銷怮嶀@張王牌，現也遭波及，投信經理人認為，阿根廷市場只佔MSCI拉丁美洲指數權重2.6%，比例相當低，對拉丁美洲市場影響有限。 轉換跑道 由於巴西股市佔拉美權重高，日?買屋e大跌，市場解讀與阿根廷債信危機有關。友邦拉丁美洲基金經理人何德明解釋，巴西股市下跌，主因是美股及商品價重挫所致，與阿根廷關連不大。換句話說，短期內巴西乃至拉美股市要止跌，美 網路行銷股須先止穩。 操作策略偏向防禦 何德明說：「判斷美股走勢，最重要關鍵在於美股不再續破底及股市對經濟惡化數據，反映鈍化。」何德明指出，拉美各國經濟實力及政經環境大不相同。其中，今年來拉美區內?租屋A僅阿根廷財務惡化情況較嚴重。同時間，拉美受惠過去商品帶來的外匯流入，無論巴西、秘魯或委內瑞拉，經常帳盈餘及外匯存底皆上升，而巴西與秘魯等國家，更獲提升主權債信評等。富蘭克林投顧研究部副理馮美珍說：「目前新 信用卡代償興市場投資風險，在匯率表現。特別是近期美元走強，新興市場貨幣疲弱，對外債比重較高的國家來說，匯率跌、償債壓力更沈重。」但根據過去美國兩次衰退經驗，MSCI拉丁美洲指數平均下跌40%，今年，MSCI拉丁美洲指數自高檔已下跌逾60%。何德明 室內裝潢認為，短線上，拉美股市似乎超跌。接下來，在全球經濟態勢與股市未明顯止穩前，基金操作將偏向以防禦為主，像電信股，並降低原物料比重。另外，若世界經濟情勢有好轉跡象，也將適時加碼工業類股。 成熟市場政府債穩 至於新興市場債券，因受阿根廷債信 租辦公室危機影響，也引起投資人關注。目前就國內核備相關債券基金部分，以持有區域來看，前10大持股中，有阿根廷公債的標的，約15檔左右。包括瑞士信貸新興市場債、荷銀全球新興市場債、摩根富林明新興市場債券基金等；而持有阿根廷公債比例較低的，則有保德信新興市場固定收益、 系統傢俱富達新興市場債、及貝萊德新興市場短期債券基金。景順投信認為，全球政府積極祭出救市藥方，然全球經濟景氣何時復甦，仍是未定之數，投資人仍需具備風險意識，建議投資人，將股票部位降至3成左右，提高現金與債券比重，並以債券基金為核心投資。其中，成熟市場債券部位，以英債或政府公?烤肉食材贗陞D的全球債券基金相對看好，投資人可趁此時機，多布局安全性較高的成熟市場政府債券產品，不僅可穩定資產免於高波動，更能參與全球央行已陸續調降利率，帶來的債券獲利契機。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 西裝  .